【中泰国际】逐日大市点评（2023年2月6日）

　　港股在A股复市后无间调养，恒生指数于2月3日(周五)着落297点或1.4%，收报21,660点，全周累计着落4.5%，是客岁11月升浪以来最大的单周跌幅。恒生科指全周亦着落3.7%，收报4,634点。南下资金高台收获心切，港股通流通五天录得净流出，全周合共流出174.9亿港元，而北向资金全周净流入达到341.8亿元人民币，表里资出现不对，但由于北向资金的净流量已归来永久的增长趋势，而近期中美关系再度垂死可能会对北向流量带来逆转。

　　跟着疫情防控转入新阶段，春节假期各项破钞数据录得显着反弹，1月中国官方制造业及非制造业PMI指数如预期回升，进一步印证经济持重走出低谷。春节后出现各地政府发展经济抢跑的迹象，广东、浙江、安徽、吉林、上海等都召开了省级层面的“新春第一会”，无需担忧策略扶助力度。央行宽信用策略谛视前置发力，料有助信贷“开门红”。经济复苏的标的大致率详情，但信心收复、预期改善需要手艺，要和顺往日两个月的破钞复苏情状。

日经新闻7月18日报道，英特尔（Intel）已通知客户称2022年下半年将对半导体产品涨价。原因是受全球通货膨胀影响，成本上涨。预计英特尔将对多款核心服务器及计算机CPU处理器及周边芯片等广泛产品涨价。据一位相关人员介绍，涨幅因芯片种类而异，尚未最终决定，最低在个位数，也有的产品涨幅可能达到10％至20％。

　　外洋流动性紧缩压力无间下降，2月美联储加息25个基点，本轮加息周期的利率终值已基本详情，摈斥了对美股成长股及港股的估值挤压，可是美国1月ISM服务业PMI及非农数据大捷预期，经济及服务市场具韧性，延后了经济衰竭的手艺，亦增多美国经济杀青软着陆的契机。尽管欧洲央行加息幅度高于美联储，可是一样是干涉加息尾声，撑持美元指数反弹。

　　除部分高频数据、通胀及金融数据能够知悉1-2月的中国经济外，1-2月社零、固投、工业分娩等宏观数据要在3月才公布，面前中国濒临部分数据的真空期。由于近期美国的经济数据均显然优于市场预期，中美经济增长预期差收窄或导致资金放慢流入中国市场的速率，致使部分回流美国市场。美元指数及长债利率反弹，人民币截至单边增值的行情，同期会镌汰港股的风险偏好及边缘流动性。咱们看护判断，面前港股已显然干涉反复颠簸消化的行情，选藏为主，市场的赢利效应会有所下降，预示来去的值博率及胜率会下降，提议趁便精选持仓，收窄阵线。来去契机从Beta转向Alpha，精选个股，咱们觉得处于同类板块的股份阐扬将会显然分化，不会出现普涨。凭证过往指数初始的律例，恒指一朝出现周度级别的中期调养，大致会回调升浪的0.238倍、0.382倍或0.5倍，相配于20,770点/19,600点及18,650点。

　　香港在2月6日追究与内地全面通关。此外，香港机管局派发50万免费机票予外洋游客，料可为香港带来150万入境游客。一系列步调将带动旅游、零卖及餐饮服务等行业，预期零卖市场赓续改善，私人破钞反弹，休闲率有望进一步下降，利好香港经济，香港零卖、买卖地产、航空、保障等研讨公司将大为受惠。人民币兑港元增值，以及关税等身分使香港豪侈较内地更具性价比，看好高端零卖多于大众零卖，因疫情爆发前游客占高端市场商户销售额跨越50%(海港城），收复与内地通关后内地客会有序重临香港，高级零卖破钞有望出现不俗的无间增长，不错和顺莎莎、九仓、太古地产。

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